Sektor properti Indonesia akan mengalami guncangan konsumsi selama 6-12 bulan ke depan

Hal ini akan menciptakan tekanan pada metrik kredit dari para developer, menurut Moody’s.

Moody’s Investors Service mengatakan dalam sebuah laporan baru bahwa guncangan konsumsi yang dipimpin pandemi akan mendorong kontraksi ekonomi dan melukai permintaan di semua segmen sektor properti Indonesia selama 6-12 bulan ke depan, menciptakan tekanan pada metrik kredit milik para developer yang telah dinilai.

“Kami berekspektasi bahwa penjualan ritel yang lemah akan merusak hunian dan sewa properti ritel, sementara kelebihan pasokan terus membatasi pendapatan di segmen kantor dan penjualan tanah industri menurun saat perusahaan mengurangi belanja modal,” kata Jacintha Poh, Vice President and Senior Credit Officer dari Moody’s.

“Segmen perumahan harus berkinerja secara relatif lebih baik, mengingat kesediaan developer untuk memotong harga dan adanya potensi pelonggaran aturan untuk para pembeli asing. Permintaan akan menjadi yang terkuat untuk proyek perumahan dengan harga IDR 1 miliar atau lebih rendah,” tambah Poh.

Dalam lingkungan ini, penjualan pemasaran akan menurun secara luas pada tahun 2020, dengan penjualan pemasaran agregat dari enam developer dari Moody’s yang turun 25% dari angka tahun 2019. Perlambatan dalam penjualan pemasaran ini, bersama dengan standar akuntansi yang direvisi untuk pengakuan pendapatan, saat ini didasarkan pada serah terima alih-alih persentase penyelesaian, akan mendorong penurunan pendapatan, menyebabkan leverage dari para developer yang telah dinilai dan juga cakupan bunga yang melemah pada 2020-21 dari levelnya pada tahun 2019.

Bagi sebagian besar developer, likuiditas akan melemah selama 12 bulan ke depan karena terdapat penurunan arus kas operasi dan tanggal jatuh tempo utang yang akan datang. Alam Sutera Realty Tbk (P.T.) (Caa1 negatif) dan Agung Podomoro Land Tbk (P.T.) (B3 negatif) keduanya menghadapi penurunan arus kas operasi dan bergantung pada dana eksternal untuk memenuhi jatuh tempo utangnya pada tahun 2021, mempertinggi risiko atas kegagalan pembayaran. Dan arus kas Modernland Realty Tbk (P.T.) (Ca negatif) telah jatuh tempo sampai sejauh dia tidak dapat memenuhi pembayaran bunga pada obligasi USD-nya. Perusahaan ini telah memulai restrukturisasi uang kertas USD mereka.